[종목분석] 토모큐브, 세계 최초 홀로토모그래피(HT) 기술로 바이오 혁신 주도하는 숨은 진주

 

최근 지속적인 상승을 통해 투자자들에게 많은 관심을 받고 있는 토모큐브에 관해 분석해 보겠습니다. 경제와 투자의 패러다임이 빠르게 변화하는 가운데, 혁신적인 기술력으로 글로벌 시장을 선점한 기업들이 주목받고 있습니다.

그중에서도 토모큐브는 세계 최초로 홀로토모그래피 기술을 상용화하며 바이오의료 시장에 새로운 전환점을 제시하고 있는 주목할 만한 기업입니다.

토모큐브 홈페이지

홀로토모그래피란 무엇인가?

토모큐브가 보유한 홀로토모그래피(Holotomography) 기술은 살아있는 세포의 형상, 부피, 무게를 정량적으로 분석하며, 형광 표지 없이도 세포 내 소기관의 고유 특성을 영상 기반으로 파악할 수 있는 혁신적인 3차원 세포 이미징 기술입니다.

 

기존 현미경 기술과의 가장 큰 차이점은 <비침습적 관찰>에 있습니다. 기존 현미경으로는 투명한 세포를 자세히 관찰하기 위해 세포를 염색하거나 형광 단백질을 조작해야 했고, 이 과정에서 2~3일이 소요되며 조작된 세포를 다시 활용할 수 없었습니다.

하지만 토모큐브의 기술은 빛(LED)만을 이용해 단 몇 초 만에 세포를 손상 없이 관찰할 수 있으며, 정확도가 97%에 달합니다.

성장 배경과 투자 유치 실적

토모큐브는 2015년 설립되어 총 442억 원의 투자를 유치하였으며, 창업 초기부터 탄탄한 기술력을 인정받아왔습니다. 주요 투자 연혁을 살펴보면:

• 2016년: 시리즈 A 투자 30억원, HT-1H 개발 완료
• 2018년: 시리즈 A2 투자 50억원
• 2019년: 시리즈 B 투자 150억 원, 미국 보스턴 법인 설립
• 2020년: 시리즈 C 투자 212억 원
• 2024년 11월: 코스닥 상장

스위스 연방공대와 LG화학, 존스홉킨스 등 세계 80개 이상 연구기관·기업을 고객사로 확보하며 이미 글로벌 시장에서의 입지를 다져왔습니다.

최근 현황과 매출 성장세

토모큐브의 성장 궤적은 매출 지표에서 확연히 드러납니다. 2024년 연결기준 매출은 37억 5천만 원으로 전년 대비 100.3% 증가했으며, 올해 상반기 매출은 전년동기 대비 85%, 최근 3년간(2021년~2023년) 매출 연평균 성장률은 51.9%를 기록했습니다.

출처 : 네이버증권

 

토모큐브 일봉

토모큐브 주봉

토모큐브 월봉

 

2024년 결산 기준 제품 매출이 전체의 95.5%를 차지하며 국내 매출 56.7%, 해외 매출 43.3%의 균형 잡힌 포트폴리오를 보여주고 있습니다. 특히 2023년 매출 대비 수출 비중이 63.5%에 달하며, 전 세계 30여 개국에 영업 유통망을 보유하고 50개국 이상 200여 기관에 공급하고 있어 글로벌 시장에서의 경쟁력을 입증하고 있습니다.

 

 

토모큐브가 주목받는 이유는 단순히 현재의 성과가 아니라 미래 시장의 폭발적 성장 가능성 때문입니다.

오가노이드 시장의 급성장

글로벌 오가노이드 시장은 2023년 30억 3천만 달러에서 2031년 150억 1천만 달러로 성장하며, 2023-2031년간 22.1%의 연평균성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예측됩니다.

토모큐브의 홀로토모그래피 기술은 이러한 오가노이드 연구에 필수적인 도구입니다. 로슈는 동물실험에서 독성이 나타나지 않았지만 임상 1상에서 독성이 나와 실패한 약물에 대해 인간화한 오가노이드에서 홀로토모그래피로 독성을 발견했다는 사례는 이 기술의 혁신성을 보여줍니다.

체외수정(IVF) 시장 진출

체외수정 분야에서 국내 법률상 염색·유전자 조작이 불가능한 상황에서 저해상도 비표지 현미경으로만 관찰해 정확도가 50~60%에 불과했지만, 토모큐브의 비표지 홀로토모그래피 기술로 착상 성공률이 높은 배아를 선별할 수 있으며 정확도가 95%에 달합니다.

비바이오 분야로의 확장

반도체 및 디스플레이 계측장비 등 산업용 분석 제품으로의 사업 확장을 추진하고 있으며, 2025년 비바이오 매출 20% 목표, 5년 내 과반 전망이라는 야심찬 계획을 제시했습니다.

 

투자 시 고려해야 할 리스크 요인

높은 R&D 비용 부담

신제품 개발로 인한 연구개발비 증가로 영업손실이 증가하고 있으며, 2024년 기준 영업적자가 지속되고 있습니다. 혁신 기업의 특성상 초기 투자비용이 높아 단기적으로는 수익성 압박이 지속될 전망입니다.

시장 확산 속도의 불확실성

홀로토모그래피 기술이 아무리 혁신적이어도 시장에서의 인식 변화와 도입 속도는 예측하기 어려운 변수입니다. 특히 의료기기 분야의 규제와 승인 과정이 사업 확장에 영향을 미칠 수 있습니다.

경쟁 기술의 등장 가능성

초고해상도 현미경은 국내외에서 다양한 기업이 개발하고 있으나 토모큐브는 독자 개발한 홀로토모그래피 기술을 통해 경쟁사 대비 압도적인 비교 우위를 가지고 있다고 하지만, 기술 분야의 빠른 변화 속에서 대체 기술이 등장할 위험은 항상 존재합니다.

 

미래 전망과 투자 포인트

2026년 흑자전환 로드맵

토모큐브는 2025년 매출 약 86억 원, 영업적자 약 41억 원을 기록한 후, 2026년 매출은 약 164억 원, 영업이익 약 16억 원을 기록할 것으로 예측했습니다. 2027년에는 매출액이 약 300억 원 가까이 발생하고, 약 111억 원의 영업이익을 낼 것으로 예상됩니다.

 

마켓앤드마켓에 따르면 글로벌 광학기기 현미경 시장 규모는 2022년 72억 달러(약 9조 6천억 원)에서 연평균 5.8% 성장해 2027년 약 95억 달러(약 12조 7천억 원)로 성장할 것으로 전망됩니다. 토모큐브 기술이 필요한 오가노이드, 세포치료제, 글로벌 HCS 시장, 체외수정 시장까지 더하면 그 시장 규모는 2027년 약 120조 원까지 확대될 것으로 예상됩니다.

 

마치면서........장기 투자 관점에서의 매력도

토모큐브는 단순한 바이오 벤처가 아닌, 세계 최초의 독점 기술을 보유한 글로벌 딥테크 기업으로 평가받고 있습니다. 현재 주가 30,000원 수준에서 거래되고 있으며, 2026년 흑자전환과 함께 본격적인 성장 궤도에 진입할 것으로 전망됩니다.

 

특히 오가노이드 시장의 폭발적 성장, 정밀의학 시대의 도래, 동물실험 대체 기술에 대한 수요 증가 등 메가트렌드가 모두 토모큐브에게 유리하게 작용하고 있습니다.

 

다만 현재는 여전히 적자 구간이며 기술 기업 특유의 높은 변동성을 감안해 장기 투자 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다.